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一文看懂期货集合竞价的含义、时间和原理

2019-01-07 13:51:12 作者:小股

摘要

期货投资者经常会看到或听到集合竞价这么一个名词,但是却不知道它到底是什么意思。今天,小编就在此为各位投资者详细解释一波:什么是期货集合竞价?集合竞价时间和原理是什么?

  期货投资者经常会看到或听到集合竞价这么一个名词,但是却不知道它到底是什么意思。今天,小编就在此为各位投资者详细解释一波:什么是期货集合竞价?集合竞价时间和原理是什么?


  一、期货集合竞价概念


  期货集合竞价是指在每个期货交易日开市前的规定时间内,由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报。


  集合竞价的时间:


  股指期货——集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30,其中9:25-9:29为指令申报时间,9:29-9:30为指令撮合时间。


  国债期货——集合竞价时间为每个交易日9:10-9:15,其中9:10-9:14为指令申报时间,9:14-9:15为指令撮合时间。


  集合竞价的规则:


  每一交易日开市前5分钟内,前4分钟为投资者对期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,集合竞价产生的价格即为开盘价,随即在行情栏中显示。


  需要注意的是:


  1.集合竞价期间的申报价格盘面是不显示的,投资者无法查看,只能根据自己的预判进行申报,申报价格范围为上一交易日结算价的涨跌停板价。


  2.日盘品种(指无夜盘的品种)的集合竞价时间是8:55-8:59,撮合成交时间是8:59-9:00;


  夜盘品种的集合竞价时间是20:55-20:59,撮合成交时间是20:59-21:00,有夜盘的品种日盘不再进行集合竞价。


  3.集合竞价只能使用限价指令申报,不能使用市价指令。


  4.股指期货与国债期货没有夜盘。


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  二、集合竞价产生原理


  集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。


  国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式,指交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程,按价格优先、时间优先的原则进行配对。


  首先,交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列,申报价相同的按进入系统的时间先后排列;所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列,申报价相同的按进入系统的时间先后排列。


  接下来,交易系统依此逐步将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交,直到不能成交为止。


  由集合竞价产生的价格即为期货开盘价:


  1.如最后一笔成交是全部成交的,取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格,该价格按各期货合约的最小变动价位取整;


  2.如最后一笔成交是部分成交的,则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格,也即开盘价;


  3.如若集合竞价没有可撮合的价格,连续竞价后产生的第一笔成交价格将作为开盘价。


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